Cenný papír je listina, která představuje pohledávku vlastníka (věřitele) vůči výstavci (emitentovi, dlužníkovi). Cenné papíry lze rozdělovat dle různých hledisek:
- dle majetkového práva:
- majetkové cenné papíry – vlastníkovi garantují vlastnictví majetku (či jeho částí) podniku – patří sem akcie, podílové listy, zatímní listy…
- dluhové cenné papíry – popisují dlužnicko-věřitelský vztah (dluhopisy, směnky, úvěrové smlouvy…)
- podle věcného obsahu – představují zajištění určité pohledávky (zástavní listy)
- dispoziční cenné papíry – představují právo disponovat s určitými aktivy (vážní listy, nákladní listy, skladní listy…)
- dle doby držení:
- krátkodobé (do 1 roku)
- střednědobé (1 až 4 roky)
- dlouhodobé (nad 5 let)
- dle obchodovatelnosti
- obchodovatelné cenné papíry (kdykoliv je lze zobchodovat na sekundárním trhu nebo mají garanci zpětného odkupu)
- neobchodovatelné cenné papíry (to bývá obvykle vyjádřeno na plášti cenného papíru či vyplývá z titulu papíru; například zaměstnanecké akcie…)
- dle formy výnosu
- -s pevně stanoveným výnosem (úrokem /dluhopisy/ či stanovenou absolutní částkou /směnka/)
- s proměnlivým výnosem (výnos není stanoven vůbec či je stanoven proměnlivou veličinou či vyhlašovanou sazbou) – akcie…
- neúročené (šeky, losy, výherní poukázky…, kde není stanoven výnos)
- dle míry převoditelnosti
- na jméno (jméno vlastníka je přesně uvedeno na cenném papíru, jedná se o přesně identifikovatelný cenný papír, při obchodování je hůře převoditelný)
- na řad (oprávněná osoba je označena jménem s doložkou na řad – lze převést rubopisem)
- na majitele (doručitele, majitelem je ten, kdo má cenný papír v držení a může jej předložit)
- podle vnější podoby
- v listinné podobě (obvykle tištěné na speciálním papíru, mívají plášť, kupónový arch případně s talony)
- emitují se z důvodu lepší oslovitelnosti občanů (pro charitativní účely…, z cenných papírů se neodvádí pojištění vkladů – banky mají snahu přelévat depozita svých klientů do cenných papírů)
- cenné papíry v zaknihované podobě (vedeny ve středisku cenných papírů formou zápisů)
Akcie
Vlastnictví akcie je potvrzením, že její majitel (držitel) je akcionářem(tj. že vložil určitý majetkový podíl-kapitál) do dané akciové společnosti.
- akcie je cenný papír, se kterým je spojeno právo akcionáře:
- podílet se na řízení akciové společnosti
- podílet se na zisku společnosti formou divident
- podílet se na likvidačním zůstatku při zániku společnosti
- akcie se upisuje v nominální hodnotě (hodnota na akcii uvedená, jmenovitá hodnota)
- aktuální hodnota akcie je označována jako kurz akcie, který závisí na řadě faktorů (hospodaření podniku, velikost podniku, nabídka a poptávka po akcii…)
- zaměstnanecké akcie jsou neobchodovatelné a jejich držení končí s ukončení zaměstnaneckého poměru
- prioritní akcie jsou akcie, které jsou spojeny s různými právy a povinnostmi
HYPOTÉČNÍ ZÁSTAVNÍ LISTY (HZL)
- hypotéční zástavní list (HZL) je krytý pohledávkami z poskytnutých hypotéčních úvěrů
- představuje jednu z nejbezpečnějších forem investování
- mohou být emitovány pouze bankami, které mají příslušnou licenci
- majiteli HZL je každý rok vyplácen předem známý pevný úrokový výnos
- lze s nimi obchodovat na sekundárním trhu
- obecně jsou splatné ve střednědobém a dlouhodobém horizontu
- HZL může být emitován, pokud je úvěr 100 % zajištěn nemovitostí, je splácen…
STÁTNÍ DLUHOPISY, POKLADNIČNÍ POUKÁZKY, FONDY PENĚŽNÍHO TRHU
- typická skupina pro cenné papíry s velmi malým rizikem
- vhodné pro krátkodobé investování s nízkým výkyvem kurzů
- stálé pozvolné zhodnocení
Státní dluhopisy
- emitované státem, jejich bonita je určena bonitou emitujícího státu
- považují se za nejméně rizikové dluhopisy na trhu vůbec
- časový horizont je střednědobý (2 až 3 roky)
Státní pokladniční poukázky
- jedná se o speciální druh státních dluhopisů se splatností do 1 roku
- nejsou z nich vypláceny úroky, ale nakupují se s diskontem a při splatnosti jsou vypláceny v nominální hodnotě
Fondy peněžního trhu
- fondy, které investují do nástrojů do 1 roku splatných
- investiční horizont je doporučeně od 0,5 do 1 roku
- investují do likvidních pevně úročených cenných papírů
- výnos je na úrovni cca 1 až 2 % p. a.
- obvykle bývají bez poplatku na výstupu, vstupu i při držbě
- vhodné pro velké investory (municipality, korporace, konzervativní investory)
- vhodné pro jednorázové investice, méně vhodné pro pravidelné investování
INVESTIČNÍ NÁSTROJE, KDE HLAVNÍM CÍLEM JE ZHODNOCENÍ INVESTICE A VÝNOSŮ Z NÍ
- dluhopisy bank a komunální dluhopisy, hypotéční zástavní listy, nemovitostní fondy, zajištěné fondy (pozor na poplatky!!!)
- nemovitostní fondy mají doporučení investiční horizont 4 až 7 let
INVESTIČNÍ NÁSTROJE S VYŠŠÍMI VÝKYVY KURZŮ
- korporátní dluhopisy, dluhopisové fondy, smíšené fondy (podíl dluhopisové a akciové složky), opční obchody (obchody přednostních práv nakoupit či prodat akcie…)
- vyšší kursové výkyvy mohou být spojené se ztrátami, ale i s vyšším výnosem než první dvě skupiny
- investiční horizont se pohybuje kolem 2 až 4 let
- vysoká volatilita
INVESTIČNÍ NÁSTROJE SPOJENÉ S VYSOKÝM RIZIKEM, ALE S MOŽNOSTÍ MAXIMÁLNÍHO ZHODNOCENÍ
- tato skupina je vysoce riziková
- patří sem akcie
- zisk z akcie je realizován ve formě dividend či ve formě kursového zisk
- patří sem veškeré akciové fondy, smíšené fondy s vyšším podílem akciové složky
- pohyb kurzu může být i v několika desítkách procent
TERMÍNOVANÉ OBCHODY A DERIVÁTY
- cenné papíry obchodovatelné či neobchodovatelné na burze (opce, futures, pákové certifikáty a další deriváty)
- jedná se většinou o obchody se zahraniční měnou
Diverzifikace rizika
- investiční strategie rozkládající riziko dle různých hledisek:
- časové hledisko
- měnové hledisko
- kombinace zajištěných a nezajištěných produktů
- územní (teritoriální) hledisko
- odvětvové hledisko
- hledisko různých komodit, do kterých se investuje
- 10 % příjmu by mělo být investováno
Středisko cenných papírů
- vznik v roce 1993 (v České republice)
- místo, kde jsou evidovány zaknihované cenné papíry
- registrovány jsou veškeří emitenti v daném státu, každý emitent má evidovány veškeré cenné papíry, které emitoval
- registrovány jsou účty majitelů, tj. evidence cenných papírů v majetku konkrétního majitele
- údaje střediska cenných papírů nemají veřejný charakter, veškeré změny musí majitele osobně odsouhlasit
Obchody s cennými papíry
Obchody s cennými papíry můžeme dělit následujícím způsobem:
- mimobilanční (pro třetí osoby – za poplatek či provizi)
- aktivní (banka obchoduje na svůj účet)
- pasivní (banka emituje cenné papíry)
